최근 2차전지 관련주들이 로봇과 에너지저장장치(ESS) 등의 테마를 타고 다시 주목받고 있다. 그러나 전기차 시장의 부정적인 소식이 계속해서 전해지면서 혼란스러움을 느끼는 투자자들이 많을 것이다. 이 글에서는 현재 전기차 시장의 상황과 2차전지 산업의 새로운 기회를 살펴보며, 투자자 관점에서의 전략을 제시하겠다.
전기차 시장 성장 둔화, 하지만 붕괴는 아니다
전기차 시장이 최근 몇 년 간의 성장세에서 둔화되고 있는 것은 사실이다. 미국 시장이 10년 만에 처음으로 역성장을 기록하며 2025년 판매량이 전년 대비 2% 감소한 127만 대에 그칠 것으로 예상된다. 이는 트럼프 행정부의 세액공제 종료로 인해 소비자들이 구매를 미루고 있기 때문이다. 세액공제는 최대 7500달러까지 지원되었으나, 이러한 지원이 사라지자 소비자들은 더 신중한 태도로 돌아섰다. 그럼에도 불구하고 연간 120만 대 이상 판매된 것은 나쁘지 않은 성과라는 평가가 나오고 있다.
중국에서도 비슷한 상황이 벌어지고 있다. 신에너지차량 구매세 면제가 종료되면서 내수 판매가 15% 감소했으며, BYD와 같은 주요 전기차 제조사들의 판매량도 줄어들었다. 하지만 중국은 이미 전기차 시장에서 내연기관차를 넘어서는 전환점을 지나왔으며, 2025년에는 신에너지차 비중이 54%에 달할 것으로 전망하고 있다. 이는 전기차 시장이 성숙기에 접어들었다는 신호로 해석될 수 있다.
완성차와 배터리 기업의 동맹 해체가 미치는 영향
전기차 시장에서 가장 우려되는 점은 완성차 기업과 배터리 제조사 간의 동맹이 줄어들고 있다는 것이다. 스텔란티스가 삼성SDI와의 합작법인에서 철수를 검토하고 있으며, LG에너지솔루션 역시 캐나다 합작법인의 지분을 저가에 넘긴 사례가 있다. SK온과 포드 간의 합작법인도 해체 수순을 밟고 있다. 이는 단기적으로 분명 악재로 작용할 수 있다.
하지만 이러한 변화는 특정 완성차 전용 공장에서 다양한 고객을 수용할 수 있는 가능성을 열어주는 계기가 될 수 있다. 기존에는 합작 파트너에게만 배터리를 납품해야 했지만, 이제는 더 넓은 시장을 대상으로 제품을 생산할 수 있게 된다. 이는 장기적으로는 긍정적인 요소로 작용할 수 있다.
ESS와 로봇 시장에서의 새로운 기회
배터리 제조사들은 현재 전기차 시장의 침체를 극복하기 위해 사업 포트폴리오를 재편하고 있다. 특히 에너지저장장치(ESS) 분야가 주목받고 있다. AI 데이터센터와 재생에너지의 확산으로 ESS 시장은 연평균 21.5% 성장할 것으로 예상된다. LG에너지솔루션은 올해 ESS 수주 목표를 90GWh 이상으로 설정하고 기존 전기차 라인을 ESS용으로 전환하고 있다. SK온은 서산공장에 ESS 배터리 생산라인을 새로 구축하고 있으며, 삼성SDI는 인디애나 공장의 일부를 ESS용으로 변경할 예정이다.
로봇 시장도 배터리 수요처를 넓히는 가능성을 제공한다. 테슬라가 모델 S와 모델 X 생산을 중단하고 로봇 생산으로 전환하기로 했다는 발표는 이러한 흐름을 잘 보여준다. 업계 관계자들은 기존 라인을 ESS 사양에 맞춰 변경하는 것이 시간과 비용에서 더 효율적이라는 점을 강조하고 있다.
2차전지 관련주 투자 방안
현재의 2차전지 관련주는 전기차 시장의 침체와 새로운 성장 동력 간의 균형을 잡아가는 상황에 있다. 단기적으로는 합작법인 해체나 실적 부진으로 인해 주가의 변동성이 클 수 있지만, 중장기적으로는 ESS와 로봇 시장에서의 성장 가능성이 새로운 모멘텀을 제공할 것이다.
투자 시 유의해야 할 점은 다음과 같다.
- 전기차 의존도: 매출이 전기차에만 의존한다면 수요의 변동에 따라 실적이 크게 흔들릴 수 있다.
- ESS 전환 속도와 수주 실적: 실제 계약이 얼마나 이루어졌는지 확인해야 한다. 단순한 계획이 아닌 구체적인 수치가 중요하다.
- 기술 스펙트럼: NCM뿐만 아니라 LFP나 차세대 배터리를 포함하는지를 살펴봐야 고객군이 달라진다.
- 밸류에이션: 전동화 분야는 장기적으로 성장 가능성이 있으나, 성장주 프리미엄이 사라진 상황에서 이익 추정치 하향이 어느 정도 진행되었는지 확인해야 한다.
- 저평가 구간 투자: 단기간의 큰 성장을 기대하기보다는 저평가된 구간에 투자하여 이익을 챙기는 전략이 필요하다.
국내 배터리 3사는 여전히 세계 최고 수준의 기술력과 생산능력을 보유하고 있다. 이러한 전환기에는 구조적으로 포트폴리오를 바꾸는 기업에 투자하는 것이 바람직하다고 생각한다. 전기차 뉴스로 인해 불안할 수 있으나, 이는 에너지 인프라와 로봇으로 스토리를 확장하는 과정으로 이해하고 넓은 시야를 갖고 투자에 임해야 할 것이다.